Investing.com — S&P Global Ratings, Boeing Co.’nun (NYSE:BA) görünümünü negatiften durağana revize ederken, ’BBB-’ notunu teyit etti. Bu karar, uçak üreticisinin iyileşen üretim kapasitesine dayandırıldı.
Boeing, aylardır ayda 38 adet üretim hızını koruduktan sonra 737 MAX üretimini ayda 42 uçağa çıkarıyor. Şirket, üretimde önemli tutarlılık ölçütlerini karşıladı. Tedarik zincirindeki iyileştirmeler, sıra dışı işleri ve yeniden çalışmaları azalttı.
Üretim artışı, Ekim ayında Federal Havacılık İdaresi ile yapılan ortak anlaşmayı takip ediyor. Boeing, 2026’da aylık üretimi 47 uçağa çıkarmayı planlıyor. Geniş gövdeli 787 üretimi ayda yedi adet olarak sabit kalırken, gelecek yılın sonuna kadar aylık 10 adede ulaşmayı hedefliyor.
Teslimatlar üçüncü çeyrekte ivme kazandı. Bu dönemde 121 MAX ve 24 adet 787 uçağı teslim edildi. Boeing, 2023 öncesi tamamlanan uçak envanterini büyük ölçüde temizledi. Bu durum yeni üretim için kapasite sağladı.
S&P, MAX üretimindeki toparlanmayı Boeing’in kârlılığa dönüşü ve pozitif serbest nakit akışı için çok önemli görüyor. Şirketin savunma segmenti de iyileşme belirtileri gösteriyor. Bu segment, çeyrekte hiçbir yeni ücret olmadan yüzde 1,7 faaliyet marjı bildirdi.
Bununla birlikte, Boeing zorlukların da üstesinden gelmeye çalışıyor. 777X teslimatlarının başlangıcı 2027’ye ertelendi. Bu, planlanan tarihten bir yıl sonrasına denk geliyor. Şirket, bu gecikmeyle ilgili olarak 2025’in üçüncü çeyreğinde 4,9 milyar dolar nakit dışı ücret kaydetti.
S&P şimdi Boeing’in 2026 serbest faaliyet nakit akışını yaklaşık 3 milyar dolar olarak tahmin ediyor. Bu, daha önce tahmin edilenden en az 2 milyar dolar daha düşük. Düşüşün nedeni çoğunlukla işletme sermayesi birikimi ve müşteri tavizleri.
Boeing, üçüncü çeyreği 23 milyar dolar nakit ve yatırımla tamamladı. Bu rakam, Ekim 2024’teki 24,3 milyar dolarlık özkaynak artışını yansıtıyor. Sonraki serbest nakit kullanımı ve 4 milyar dolarlık borç geri ödemeleri bu rakamı düşürdü.
Şirketin ticari siparişleri toplam 535 milyar dolar değerinde. Bu, 5.900’den fazla uçağı temsil ediyor. Boeing, bu on yılın sonuna kadar etkin bir şekilde tüm kapasitesini satmış durumda.
S&P, Boeing’in faaliyetlerden elde edilen fonların borç oranının 2026’da yüzde 20’ye yaklaşmasını bekliyor. Serbest faaliyet nakit akışının borca oranının da yüzde 10’u aşması öngörülüyor. Gelecek yıldan sonra önemli iyileşme potansiyeli bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
