Investing.com — Moody’s Ratings, şirkete yöneticilerin atanmasının ardından Venator Materials plc’nin Kurumsal Aile Notunu Caa3’ten C’ye ve Temerrüt Olasılığı Notunu Caa3-PD’den D-PD’ye düşürdü.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca şirketin destekli Kıdemli Teminatlı First-Out Vadeli Kredisi ve Kıdemli Teminatlı First-Out Gecikmeli Çekiş Vadeli Kredisini Caa1’den Ca’ya düşürdü. Bununla birlikte, Venator Materials LLC ve Venator Finance S.a r.l. tarafından ihraç edilen destekli Kıdemli Teminatlı Çıkış Vadeli Kredisi ve Kıdemli Teminatlı Gecikmeli Çekiş Vadeli Kredisi Caa3’ten C’ye düşürüldü.
Moody’s, sınırlı finansal açıklama ve Venator’un varlıklarının bekleyen tasfiyesi nedeniyle tüm notların geri çekileceğini belirtti. Her iki kuruluş için de derecelendirme görünümü stabil kaldı.
Venator, 2 Eylül’de Alvarez & Marsal’ın Venator Grubu’ndaki en üst düzey, ticaret yapmayan holding şirketi olan Venator Materials plc’ye ortak yöneticiler olarak atandığını duyurdu. Yöneticiler ayrıca ticaret yapmayan iki holding şirketine de atandı: Venator Materials International UK Limited ve Venator Investments UK Limited.
Şirkete göre, ana İngiltere ticaret şirketi olan Venator Materials UK Limited ile ABD ve Fransa’daki işletmeleri iflas sürecinin dışında kalmaya ve faaliyetlerine devam etmeye devam ediyor.
Moody’s, bu derecelendirme işlemi için yönetişimi kilit bir faktör olarak belirledi. Ortak yöneticilerin atanması, Venator’un İngiltere’de bir iflas sürecine girdiğini, yöneticilerin şirketin kontrolünü ele aldığını, bir ödeme moratoryumu ve varlık tasfiyesi başlattığını gösteriyor.
Derecelendirme kuruluşu, şirketin 100 milyon dolarlık First-Out vadeli kredisi ve 175 milyon dolarlık Vadeli Kredisi dahil olmak üzere, ödenmemiş borçlarında nispeten düşük geri kazanım oranları bekliyor. Bu beklenti, Venator’un Avrupa’daki tesislerinin yüksek maliyet pozisyonuna ve titanyum dioksit (TiO2) sektöründeki uzun süreli gerileme ortamında azalan varlık değerine dayanıyor.
Venator şu anda Duisburg TiO2 ve Scarlino tesislerinin kapatılması ve LPC’deki %50 hissesinin elden çıkarılmasının ardından İngiltere, Almanya, İspanya ve Malezya’da bulunan dört büyük üretim tesisini işletiyor.
Şirket, zayıf nihai pazarlar, işletme yeniden yapılandırması ve tesis kapatmaları nedeniyle önemli miktarda nakit tüketmiştir. Avrupa’daki yüksek enerji maliyetleri, ABD’deki yüksek faiz oranları ve Çin’in gayrimenkul sektöründeki durgunluk, Avrupa Birliği’nin Çin TiO2’sine karşı anti-damping vergilerinden bir miktar rahatlama sağlamasına rağmen, TiO2 talebini olumsuz etkilemiş ve fiyatları düşük tutmuştur.
Moody’s, Venator’un First-Out Vadeli Kredisinin, tüm Çıkış Vadeli Kredisi teminatı üzerindeki süper öncelikli ayrıcalıklı rehinler ve garantiler ile tüm varlık satış gelirlerinde ilk geri ödeme nedeniyle Çıkış Vadeli Kredisinin önünde yer aldığını belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
