Investing.com — Jefferies yakın zamanda yayınladığı bir notta, 2026 yılında Avrupa sağlık sektörünü şekillendirecek altı kilit temayı ortaya koydu. Bu temalar arasında kalıcı oynaklık, yönetim değişiklikleri, değişen yatırımcı tercihleri ve talep dinamikleri yer alıyor.
Jefferies şöyle belirtti: “Sektördeki oynaklık 2025’te öngördüğümüz gibi bir momentum yılı olarak devam etti.” Aracı kurum, medikal teknoloji ve kaliteli bileşik şirketlerin yıl boyunca ortalamada düşük performans gösterdiğini, “değer ve toparlanma hisseleri”nin ise sektör getirilerine yön verdiğini kaydetti.
Aracı kurum, medikal teknoloji sektöründeki düşük performansın, özellikle “değerlemelerin çok yıllık düşük seviyelerde” olmasıyla birlikte, genel yatırımcıların artan katılımının ardından daha geniş yatırımcı ilgisini çekmeye başladığını belirtti.
2026 için merkezi tema, sektör genelinde liderlik değişiminin ölçeği olacak. Jefferies, COVID-19’dan bu yana “CEO veya CFO değişikliklerinde ya da her ikisinde de (kapsam dahilindeki şirketlerin %65’i) dikkat çekici bir artış” olduğunu söyledi.
Birçok şirket, önceki orta vadeli görünümlerinin korunup korunmayacağını veya revize edilip edilmeyeceğini henüz netleştirmedi. Aracı kurum, bunun kısa vadede belirsizlik yarattığını ancak özellikle belirsizliği yüksek hisseler için “yeni ekiplerin sonuç verebileceği” durumlarda bir katalizör görevi görebileceğini belirtti.
Jefferies ayrıca 2026’yı “birçok hisse için bir geçiş yılı” olarak tanımladı ve “düşen melekler” olarak adlandırdığı şirketleri vurguladı.
Aracı kurum, rehberliği daha sonraki dönemlere ağırlık veren veya hissedar baskısıyla karşı karşıya kalan hisselerin yılın ilk yarısında zorlanmaya devam edebileceğini belirtti. Jefferies, bu isimlerin “katalizörlerin daha görünür olabileceği ikinci yarıdan itibaren daha cazip hale gelebileceğini” söylerken, devam eden makro oynaklık nedeniyle “muhafazakar mali yıl görünümleri” beklediğini ekledi.
Yatırımcı tercihi, orta vadeli hedeflerini güncelleyen ve ileriye dönük rehberlik sağlayan şirketlere doğru kaymış durumda.
Jefferies, “orta vadeli hedefler yayınlayan (veya yenileyen) VE 2026 mali yılı rehberliği sağlayan isimler için net bir tercihimiz var” dedi.
Eylül ayından bu yana gerçekleşen birkaç sermaye piyasaları gününün, rehberliğin iddialı, muhafazakar veya yeniden ayarlanmış olarak algılanmasından bağımsız olarak, hisselerin “düz ila -%10” seyretmesiyle şüpheyle karşılandığını belirtti.
Çin ile ilgili büyüme beklentileri bir başka odak noktasıydı. Jefferies, bunların “yumuşatıldığını” söyleyerek, artan kamu fonlamasının henüz Avrupalı tedarikçiler için daha yüksek sipariş alımına dönüşmediğini ekledi.
Analistler, enjekte edilebilir ürünler, sözleşmeli geliştirme ve üretim ile ultrason dahil olmak üzere çeşitli alanlarda “ABD’de Çin şirketlerinden artan rekabeti” vurguladı. Ayrıca Çinli şirketlerin “Kanada’daki GLP-1 jenerik dalgasına önemli ölçüde katılması” beklendiğini söylerken, “BIOSECURE’un duyarlılık açısından önemli bir sektör teması olmaya devam ettiğini” de belirtti.
Tüketici duyarlılığı sektör için kilit bir değişken olmaya devam ediyor. Jefferies, AB medikal teknoloji sektörünün “2025’te üst üste 4. yıl düşük performans gösterdiğini” belirterek, yüksek faiz oranları, tarifeler ve döviz kuru etkilerini gerekçe gösterdi.
Aracı kurum, işitme cihazları ve diş sağlığı gibi tüketiciye maruz kalan segmentlerin “ana mağdurlar” olduğunu söylerken, “tüketici güveni iyileştikçe ve geri ödeme zorlukları azaldıkça önemli bir yukarı yönlü potansiyel” olduğunu ekledi.
Yatırımcıların veterinerlik hisseleri konusunda temkinli kalmaya devam ettiğini, hacim büyümesinin kilit bir metrik olduğunu ve Mayıs 2026’da bir düzenleyici sonuç beklendiğini belirtti.
Son tema, Jefferies’in momentumun “jeneriklerle erişimi genişletmeye doğru kaydığını” söylediği GLP-1 ilaçları etrafında şekilleniyor.
2026’da oral GLP-1’lerin olası onayları ve Kanada ile gelişmekte olan pazarlarda jenerik girişiyle birlikte, aracı kurum, odağın dolum-kapama ve ambalajlamadan diğer faydalanıcılara kaydığını söyledi. Jefferies, “mali yıl rehberliği öncesinde Kanada’daki jenerikler için alım tarafı beklentilerinin çok yüksek kaldığını” ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
