Investing.com – Wolfe Research, ExxonMobil’in notunu Salı günü Outperform’dan Peer Perform’a düşürdü. Beş yıllık dönemde firmanın en çok tercih ettiği büyük petrol hissesi olan ExxonMobil, keskin yükseliş sonrası adil değere ulaştı. Analistler, hisselerin şirketin serbest nakit akışı (FCF) yörüngesini artık tam olarak yansıttığını düşünüyor.
ExxonMobil hisseleri Pazartesi kapanışında 147,68 dolardan işlem görüyordu. Yılbaşından bu yana yüzde 23 yükseldi. Son on iki ayda ise yüzde 38 arttı. Hem S&P 500’ü hem de enerji sektörünü geride bıraktı.
Wolfe ayrıca not indirimiyle birlikte 153 dolarlık hedef fiyatını da kaldırdı.
Analist Doug Leggate şunları söyledi: “XOM’un hisse performansı dış faktörlerden etkilenmiş olabilir. Ancak hisseler petrol fiyat tahmini dışında adil değere ulaştı. Orta Doğu’ya maruz kalma da göz önünde bulunduruluyor. 5 yıldır en iyi büyük petrol fikrimiz olduktan sonra, sektör lideri serbest nakit akışı büyümesinin fiyatlandığını görüyoruz.”
Wolfe’un not indirimi öncelikle değerlemeye dayanıyor. Firmanın iskontolu nakit akışı modeli, uzun vadeli Brent petrolünü varil başına 70 dolardan kullanıyor. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti yüzde 7. Uzun vadeli 80 dolar seviyesinde Wolfe, adil değeri hisse başına yaklaşık 174 dolar olarak tahmin ediyor. Bu rakam, hissenin İran savaş primi zirvesinde ulaştığı seviyeye yakın.
Leggate, Exxon’un son hisse kazançlarının bir kısmının faktör rotasyonuna bağlandığını belirtti. Hisse Şubat 2026’ya kadar yüzde 24 toparlandı.
Analist şunları yazdı: “Hisseler İran savaş primiyle beslenen son zirvelerinden geride olsa da, XOM’u strip fiyatlamasında adil değerde görüyoruz. Bu durum, hisse fiyat görünümünün buradan itibaren sektör maruziyeti için bir vekil olma olasılığının daha yüksek olduğunu gösteriyor.”
Analist ayrıca ExxonMobil’in Orta Doğu maruziyetini ikincil bir endişe olarak işaretledi. Mücbir sebep koşulları şu anda şirketin üretiminin yaklaşık yüzde 20’sini etkiliyor. Aksamalar ikinci çeyrekte devam ederse, Leggate bunların şirketin 2030 hedeflerinin ötesinde sona erecek sözleşmelere bağlı nakit akışlarını etkileyebileceğini söyledi.
Daha ileriye bakıldığında, analist yönetimin 2030 sonrası planda yüzde 6 yıllık nakit akışı büyümesini sürdürme konusunda boşluklar olduğunu kabul ettiğini belirtti. Guyana’daki sekiz büyük geliştirme aşamasından dördü hala devam ediyor. Analist, bu projelerden beklenen serbest nakit akışı büyümesinin büyük ölçüde fiyatlandığını söyledi.
Analist şöyle konuştu: “Buradan itibaren yatırım vakası, ABD’deki büyük rakiplerine karşı yüzde 14 üstün performansa yol açan hisse bazlı stratejiden emtia çağrısına geçiş yapıyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
