Apple tarife muafiyeti alacak mı? Düşüşten alım yapmak için doğru zaman mı? Morgan Stanley değerlendiriyor
Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS)’e göre Apple’ın (NASDAQ:AAPL) mevcut ABD ticaret çerçevesinde hedefli bir tarife muafiyeti alması pek olası değil. Wall Street devi, bunun gerçekleşme olasılığını sadece yüzde 20 olarak tahmin ediyor. Analistler, son tarife dalgasının farklı bir yasal yoldan uygulandığını belirtiyor.
2018’dekinin aksine, şirketlerin resmi bir süreç kapsamında istisna talep edebildiği dönemden farklı olarak, yeni önlemler Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası aracılığıyla uygulanıyor. Bu yasada muafiyet talepleri için bir mekanizma bulunmuyor.
Erik W. Woodring liderliğindeki analistler şöyle açıklıyor: “Apple’ın bir muafiyet alabilmesi için, özellikle Başkan tarafından verilen şirkete (veya ürüne, yani akıllı telefona) özel bir muafiyet olması gerekir.”
Apple’ın dört yıl içinde 500 milyar dolarlık ABD yatırımı açıklamasına rağmen, analistler bunun politika kararlarını etkilemesinin pek olası olmadığını düşünüyor.
Analistler, Apple’ın geçmişte de benzer harcama taahhütlerinde bulunduğunu ve ürün üretiminin neredeyse tamamının hala yurtdışında gerçekleştiğini belirtiyor. “Özel muamele görmek için ABD’de daha önemli doğrudan üretim taahhütleri gerekli olacaktır ve bunu pek olası görmüyoruz,” diyorlar.
Tahminlerine göre, tarifeler Apple’ın kar marjları üzerinde ağır bir yük oluşturabilir.
Morgan Stanley, hiçbir azaltıcı önlem alınmazsa şirketin yıllık 33 milyar dolara kadar ek maliyet ile karşılaşabileceğini öngörüyor. Bu, hisse başına kazançta (EPS) yüzde 26’lık bir düşüş anlamına gelir. Ancak firma, gerçek etkinin daha düşük olabileceğini düşünüyor.
Apple, tedarikçilere maliyetin bir kısmını karşılamaları için baskı yapabilir, üretimi öne çekebilir veya fiyatları küresel olarak artırabilir. Bu durum, yüzde 26’lık bir EPS düşüşü yerine, uzlaşı kazançlarına yönelik kötümser senaryoda yaklaşık yüzde 10-15’lik bir etki olabileceğini gösteriyor.
Analistlere göre bu, Apple’ın EPS’sinin 7,19 dolara düşebileceği anlamına geliyor. 24x çarpanına dayalı olarak hisse fiyatı tabanının 172 dolar civarında olacağını işaret ediyor. Bu rakam, Morgan Stanley’in 168 dolarlık kötümser senaryo değerlemesine yakın.
Son tarife duyurusu, donanım sektöründe sert kayıplara neden oldu. Morgan Stanley’in kapsama alanındaki 19 şirketten 12’si yüzde 10’dan fazla düştü. Sadece bir hisse yüzde 7’den daha az geriledi. Analistler, önlemlerin kapsamı göz önüne alındığında yaygın düşüşün şaşırtıcı olmadığını, ancak bazı hareketlerin beklenmedik olduğunu belirtiyor.
Örneğin, disk sürücü üreticileri, sınırlı doğrudan tarife maruziyetine rağmen düşük performans gösterdi. Bu durum, piyasanın depolama talebinde daha geniş bir döngüsel düşüşü fiyatlandırdığını gösteriyor.
Buna rağmen, firma donanım hisselerindeki düşüşten alım yapmanın şu an için doğru zaman olduğuna inanmıyor. Analistler, “Düşüş trendinin sonunu gördüğümüze dair kesin bir kanıya varmak için henüz çok erken,” diyerek, tarihi dip çarpanlarına ve daha fazla kazanç düşüşü olasılığına işaret ediyor.
“Düşüşten alım yapmayı düşünmeden önce uzlaşı kazançlarının aşağı yönlü revize edilmesi gerektiğine inanıyoruz,” diye ekliyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
